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El año 2025 se presentó como un periodo singularmente favorable para la renta variable colombiana, de acuerdo con el análisis de Casa de Bolsa publicado por El Colombiano. El principal indicador accionista del país, el índice MSCI Colcap, experimentó una valorización cercana al 50%, sin tener en cuenta el pago de dividendos. Este crecimiento respondió a un escenario en el que, por primera vez en años, convergieron diferentes fuerzas impulsando el avance del mercado bursátil local.
El análisis de Casa de Bolsa resalta que este cambio de percepción en el mercado permitió que una combinación de decisiones empresariales, políticas de dividendos y un contexto macroeconómico propicio para los mercados emergentes, desencadenaran la generación de valor para los inversionistas en Colombia. Las decisiones corporativas, tales como la ruptura organizacional del otrora Grupo Empresarial Antioqueño (GEA), permitieron a cada empresa enfocarse en su negocio primordial y adoptar estructuras más flexibles. Ejemplo de esto fueron Bancolombia y Davivienda, que migraron a modelos de holding para obtener mayor capacidad de maniobra, mientras que Cementos Argos fortaleció su capital gracias a la venta de Summit. Por su parte, el regreso a la bolsa de las acciones flotantes de Éxito revitalizó un título bursátil previamente depreciado.
Estas transformaciones despertaron el interés de los inversionistas por diversos emisores, según destacaron los expertos consultados por El Colombiano. Además, factores como las recompras de acciones de compañías como Cibest, Argos, Celsia, Nutresa y Enka, así como la política de elevados dividendos aplicada por Bancolombia y Terpel, afianzaron la percepción de que los precios mantenían atractivo desde una perspectiva de “total return” o rendimiento total, que considera tanto la valorización del activo como los dividendos distribuidos.
Sobre este entorno más dinámico en el ámbito corporativo, los resultados financieros reportados mostraron mejoras generalizadas aunque con particularidades sectoriales. El sector bancario, por ejemplo, logró normalizar provisiones y recuperar utilidades, en tanto que el grupo Mineros capitalizó el favorable comportamiento del oro. También fueron notables los efectos retardados de un entorno macroeconómico aliviado por los recortes en las tasas de interés, permitiendo que varias compañías redujeran sus gastos financieros y aumentaran sus márgenes de utilidad.
Empresas como Grupo Éxito consolidaron una recuperación operativa significativa, mientras que los holdings Grupo Argos y Grupo Sura mostraron avances en sus sectores principales. No obstante, otros sectores bajo presión, como los servicios públicos (utilities) y los hidrocarburos, mantuvieron una estabilidad relativa dependiendo de los ciclos regulatorios y la evolución de los precios de los commodities.
Al inicio del año en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), el índice MSCI Colcap registró un alza marginal del 0,05%, finalizando en 2.069,02 puntos. Entre las acciones con mayor valorización se encontraron Ecopetrol (2,67%), Icolcap (2,4%) y Promigas (2,05%), mientras que Conconcreto, Cibest y Banco de Bogotá experimentaron retrocesos al cierre de la jornada.
¿Qué significa la estructura de holding aplicada por Bancolombia y Davivienda y por qué es relevante para el mercado?
La adopción de una estructura de holding permite a las compañías poseer y controlar distintas líneas de negocio a través de una sociedad principal o matriz. En el contexto colombiano, tanto Bancolombia como Davivienda recurrieron a este modelo para dotarse de mayor flexibilidad organizacional y operativa. Esta decisión, según lo observado por Casa de Bolsa y reportado en El Colombiano, les brinda la capacidad de responder de forma más eficiente a los cambios en el entorno regulatorio y competitivo, así como diversificar los riesgos inherentes al sector financiero. La relevancia de esta transformación radica en que contribuye a generar valor para los accionistas, al mejorar la eficiencia de la gestión e incentivar la atracción de capital en un mercado bursátil que, en 2025, registró uno de sus mejores periodos históricos.
* Este artículo fue curado con apoyo de inteligencia artificial.
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