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El Ministerio de Hacienda y Crédito Público ha anunciado la primera Operación de Manejo de Deuda Pública Interna para el año 2026. Esta medida, según lo establecido por el Gobierno Nacional, busca mejorar el perfil de la deuda pública interna sin que ello implique un aumento en el endeudamiento neto de la Nación, tal como lo ratifica el artículo 2.2.1.1.2 del Decreto 1068 de 2015. La clave de esta iniciativa radica en el intercambio de Títulos de Tesorería (TES) Clase B, lo que permitirá a las autoridades financieras extender los plazos de pago y reorganizar compromisos futuros en términos favorables para la sostenibilidad fiscal.
La operación contempla el canje de dos tipos de TES: aquellos denominados en pesos y los indexados a la Unidad de Valor Real (UVR), que es un indicador que ajusta el valor de los títulos conforme a la inflación. Específicamente, los TES en pesos con vencimientos programados en marzo, junio, septiembre, octubre y noviembre de 2026 serán sustituidos por nuevos títulos con vencimiento en febrero de 2030. Este cambio permitirá aplazar obligaciones inmediatas y mejorar la administración de los plazos de pago.
En cuanto a los TES indexados a UVR, la operación involucra intercambiar títulos con vencimiento en marzo de 2027 y abril de 2029, por otros cuya fecha de vencimiento será en enero de 2031. Asimismo, aquellos con vencimiento previsto en marzo de 2033 y junio de 2049 podrán ser canjeados por TES UVR que vencerán en febrero de 2062, lo que supone una extensión significativa de los plazos en instrumentos ajustados por inflación.
Según la convocatoria del Ministerio, esta operación de intercambio tendrá lugar el jueves 29 de enero de 2026, y se liquidará el viernes 30 del mismo mes. Participarán las entidades que integran el programa de Creadores de Mercado para Títulos de Deuda Pública, quienes han sido designadas para cada vigencia con el propósito de dinamizar el mercado secundario de deuda pública interna colombiana.
La lista de instituciones autorizadas incluye tanto entidades nacionales como extranjeras, entre las que se encuentran Bancolombia, Banco de Occidente, Banco Santander de Negocios Colombia, BBVA Colombia, Banco JP Morgan S.A., Citibank, Davivienda, Banco Itaú Colombia, Credicorp Capital Colombia, Corporación Financiera Colombiana, Banco de Bogotá, Banco Agrario de Colombia y Banco GNB Sudameris. Esta apertura busca facilitar una amplia participación de inversionistas interesados, nacionales o internacionales, en las operaciones de manejo de deuda.
En este contexto, la operación marca un paso relevante para la planificación financiera del Estado colombiano, otorgando flexibilidad en la gestión de sus pasivos y permitiendo que el sector público se adapte a las condiciones cambiantes tanto del mercado local como de los escenarios internacionales. Todo lo anterior es consecuencia de un diseño institucional que prioriza la estabilidad macroeconómica y el adecuado manejo del crédito público a través de mecanismos transparentes y competitivos, según la comunicación oficial del Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
¿Qué significa UVR en los Títulos de Tesorería y cómo afecta esto a los inversionistas?
La Unidad de Valor Real (UVR) es una medida referencial de valor que ajusta automáticamente el monto de la deuda conforme a la inflación, garantizando así que el poder adquisitivo del capital invertido se conserve a lo largo del tiempo. En los TES indexados a UVR, este ajuste se refleja tanto en el valor de los pagos periódicos como en el capital final.
Para los inversionistas, este tipo de instrumentos representa una opción atractiva frente a escenarios de alta inflación, pues evitan la pérdida de valor por el incremento generalizado de los precios. En el contexto de la operación de manejo de deuda pública, los canjes que incluyen TES UVR facilitan a la Nación extender los plazos de pago mientras aseguran una cobertura inflacionaria para quienes decidan participar en la operación, tal como detalla la información proporcionada por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
* Este artículo fue curado con apoyo de inteligencia artificial.
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