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El Banco de la República, autoridad monetaria de Colombia, presentó el informe trimestral sobre la evolución de la balanza de pagos y la posición de inversión internacional del país para el tercer trimestre de 2025. El reporte evidencia un déficit en la cuenta corriente de 2.853 millones de dólares, equivalente al 2,4 % del Producto Interno Bruto (PIB) trimestral, lo que resalta desequilibrios en las transacciones económicas entre Colombia y el resto del mundo durante este periodo. A su vez, la posición de inversión internacional neta fue negativa, situándose en 194.546 millones de dólares o el 46,0 % del PIB anual, dato que pone en perspectiva el grado de endeudamiento externo y la confianza de los inversionistas en el país.
El informe del Banco de la República desglosa que el déficit en la cuenta corriente obedece principalmente al saldo negativo en la balanza comercial de bienes, con 4.307 millones de dólares, y al rubro de renta de los factores, que presentó una salida neta de 3.170 millones de dólares. Este comportamiento desfavorable fue parcialmente aminorado gracias a ingresos netos por transferencias corrientes, que alcanzaron 4.213 millones de dólares, y un superávit en la balanza de servicios de 141 millones de dólares, evidenciando cierta capacidad del país para compensar déficits mediante otros flujos exteriores que no son estrictamente comerciales.
Comparando este trimestre con el anterior, se observa un crecimiento en el déficit de la cuenta corriente por 427 millones de dólares. El Banco de la República atribuye este aumento al mayor déficit de la balanza comercial de bienes y a la subida de los egresos netos en la renta de factores, aunque estos efectos negativos se amortiguaron parcialmente con la mejora en la balanza de servicios y un mayor superávit en transferencias corrientes. Esta dinámica destaca la importancia de observar la composición de las cuentas externas y no solo los saldos agregados.
En el acumulado de enero a septiembre de 2025, el déficit corriente se ubicó en 7.152 millones de dólares, lo cual representa el 2,2 % del PIB, superando en 2.552 millones la cifra observada en el mismo periodo de 2024. Esta variación refuerza el llamado de atención sobre el persistente desequilibrio de las cuentas externas del país y la relevancia de analizar sus fuentes y sostenibilidad en el tiempo.
Por su parte, la cuenta financiera del tercer trimestre registró entradas netas de capital de 2.232 millones de dólares, el 1,9 % del PIB, resultado de ingresos por capital extranjero por 10.377 millones de dólares y salidas de capital colombiano por 8.009 millones. También se reportaron pagos de no residentes a residentes por derivados financieros por 398 millones y un incremento en reservas internacionales de 534 millones. De acuerdo con el manual del Fondo Monetario Internacional (FMI), la cuenta financiera debe presentarse en el mismo signo que la cuenta corriente: un déficit corriente implica una cuenta financiera negativa, evidenciando que el país debe buscar financiación externa o liquidar activos externos para cubrir el exceso de gastos corrientes.
Al concluir septiembre de 2025, la posición de inversión internacional neta negativa se explica porque los pasivos con el resto del mundo suman 493.089 millones de dólares (116,6 % del PIB), mientras los activos externos ascienden a 298.543 millones (70,6 % del PIB). Los activos se concentran principalmente en inversión de cartera (37,3 %), inversión directa en el exterior (27,2 %), activos de reserva (22,1 %) y otras inversiones (13,4 %). En cuanto a los pasivos, predomina la inversión extranjera directa (57,2 %), seguida de otras inversiones como préstamos externos (20,7 %) e inversión de cartera (22,1 %), según el detalle del Banco de la República.
¿Qué significa la “renta de los factores” en la balanza de pagos?
La expresión “renta de los factores” hace referencia a aquellos pagos o ingresos que provienen de la utilización de los factores productivos, como trabajo y capital, entre residentes y no residentes. Esto incluye principalmente los intereses, dividendos y remuneraciones que empresas, individuos o entidades reciben o pagan como resultado de inversiones cruzadas entre Colombia y el exterior. Por ello, la renta de los factores es relevante para entender cómo impactan las actividades productivas internacionales en la economía colombiana y por qué su saldo puede influir notablemente en la cuenta corriente, como se observa en el informe del Banco de la República.
Estas rentas permiten valorar la integración de la economía nacional en el entorno global, ya que, además de la tradicional balanza comercial de bienes y servicios, reflejan cómo el capital y el trabajo trascienden fronteras. Su análisis es importante porque tanto los flujos positivos, como ingresos por inversiones en el exterior, como los egresos por pagos a inversionistas extranjeros, inciden en la salud de las cuentas externas y, en última instancia, en la estabilidad macroeconómica del país.
* Este artículo fue curado con apoyo de inteligencia artificial.
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