Colombianos que tengan plata metida en Ecopetrol reciben aviso sobre lo que viene en 2025

El más reciente informe de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercado de Bancolombia le apunta a que Ecopetrol podría repartir un alto dividendo en 2025, de ser aprobado en la Asamblea General de Accionistas en marzo de este año.

“Esta es la conclusión a la que llegamos tras un análisis cuidadoso de la situación fiscal y de la historia”, señala el informe.

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Para los expertos de Bancolombia, existe la posibilidad de un dividendo de hasta $ 581 por acción para un 25,7 % de dividend yield.

Esto sería el resultado de un dividendo ordinario de utilidades por $ 220 por acción y un dividendo potencial adicional de hasta $ 361 por acción por la distribución total de reservas ocasionales existentes.

“A la fecha, Ecopetrol acumula cerca de $12 billones en reservas ocasionales, y estimamos que esta alcanzaría a los $15 billones tras los resultados de 2024. Así, en 2025, el Gobierno Nacional Central tendría la posibilidad de distribuir esta reserva y lograr ingresos fiscales por $13 billones”, destaca el informe.

De materializarse lo anterior, el precio objetivo de Bancolombia podría ser ajustado a la baja para reflejar el reparto de capital, pero se espera que esto no tenga un impacto en el PYG del accionista actual.

“Este tipo de movimientos no son nuevos a la luz de reconfigurar las cuentas fiscales nacionales. El aporte de Ecopetrol a la nación durante el periodo 2019-2022 fue históricamente alto, con $49,1 billones divididos en: $25,5 billones en dividendos de utilidades; $9,35 billones en dividendos por la distribución de reservas ocasionales y $14,2 billones provenientes de la transacción de ISA”, recuerda el análisis de Bancolombia.

Desde 2023, hasta la fecha, Ecopetrol únicamente ha aportado a la nación con dividendos provenientes de utilidades, mientras acumuló un monto representativo en reservas que podría ser importante para el estado en medio de las necesidades fiscales vigentes.

Hay que decir que los ingresos adicionales de $13 billones por el uso de la reserva ocasional de Ecopetrol sería una fuente factible para moderar los riesgos de un desajuste fiscal en el Gobierno Nacional este año.

Para 2025, la expectativa de gasto del Ejecutivo luce muy alta de cara a una previsión razonable de ingresos tributarios. “En particular, los datos del Plan Financiero revelaron una previsión de ingresos por recursos de capital que aumentó en $1,3 billones frente a los cálculos del Presupuesto General de la Nación y $5,8 billones frente al estimado en el Marco Fiscal de Mediano Plazo de 2024”.

Según Bancolombia, esta tendencia sugiere que parte de los recursos que están soportando la previsión de gasto del Gobierno provendrán de una expectativa cada vez más alta de dividendos por parte de Ecopetrol.

La dirección de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercado del banco prevé que, en 2025, las necesidades de ingresos del Gobierno lucen más elevadas que lo que se observó en 2019 y 2022, años en los cuales los Gobiernos de turno hicieron uso de la reserva ocasional de Ecopetrol.

“Durante 2019 y 2022 los ingresos tributarios observados estuvieron en línea con la expectativa trazada en los MFMP (14,3 % y 14,4 % del PIB respectivamente)”, subraya el informe.

En contraste, los ingresos proyectados para 2025 parecen tener una brecha de $ 18 billones que sugieren una situación menos holgada en términos de caja, precisó Bancolombia.