Aterrizan panorama a endeudados en Colombia; cambio podría ayudar a muchos en 2025

Luego de que el Banco de la República diera a conocer una reducción de 50 puntos básicos en las tasas de interés en Colombia, el mercado reaccionó y dio a conocer sus nuevas expectativas sobre el indicador, que ahora está en el 9,75 %.

De acuerdo con el gobierno Petro, la decisión sigue sin tener en cuenta la caída en la inflación y la necesidad sobre mejorar los indicadores de actividad económica nacional.

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Dijo sin embargo la Junta del emisor que hay importantes escenarios de incertidumbre sobre lo que pueda llegar a pasar en el más inmediato plazo con la inflación y su efecto en las tasas de interés en Colombia.

Un reciente análisis de Alejandro Reyes, economista principal del BBVA Research, da cuenta de lo que pudiera llegar a pasar con el comportamiento de la tasa de política monetaria.

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Empieza por explicar el analista que, en los últimos dos meses los analistas y el mercado han estado divididos en cuanto a la magnitud de los posibles.

¿Cambiará el pronóstico para las tasas de interés en Colombia?

De acuerdo con el análisis, el Banco de la República ha mantenido el ritmo de rebajas que viene desarrollando en la mayoría de reuniones desde que inició el ciclo de rebajas. 

“En esta oportunidad y en parte también en septiembre, se centró la justificación en la volatilidad en los mercados, en particular en la depreciación del tipo de cambio, el incremento de la prima de riesgo y en la incertidumbre proveniente de los temas fiscales (en septiembre asociadas a las discusiones de presupuesto y en octubre a las asociadas a las transferencias a las regiones)”, dijo.

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Por cuenta de esto último, dice el experto que hay una duda sobre el tamaño del ajuste y aceleración en el ritmo de rebajas y, por consiguiente, y ante la incertidumbre que permanece en el ambiente con las elecciones en Estados Unidos.

“Sin embargo, el cambio en el balance de la votación, de 5 a 2 miembros a favor de rebajas de 50 pb a 4 a 3 apunta a que la discusión sobre la velocidad del ajuste es un tema relevante y central”, dijo Reyes sobre las recientes decisiones para las tasas de interés en Colombia.

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Y agrega que seguirá en esa misma línea y, en la medida que la volatilidad de los mercados financieros se reduzca y que la inflación continúe por su senda de reducciones, esta discusión podrá llevar a un cambio en el balance en favor de reducciones mayores.  

Esto pasaría con las tasas de interés en Colombia para 2025

Según el experto, si se continúa en un contexto de volatilidad y debilidad del peso colombiano y/o la inflación muestra mayores riesgos y eventualmente una reversión en su tendencia, el escenario de aceleración en las rebajas de las tasas de interés de Colombia se marchitará y podrá reducirse el margen incluso para que continúen las rebajas al ritmo actual.

“Este segundo caso no es nuestro escenario central, por lo que consideramos que eventualmente se abrirá campo para rebajas mayores de tasas”, agregó Reyes.

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Finalmente, el horizonte muestra que hay una senda de reducciones de tasas de interés en Colombia, a mayor o menor ritmo, hasta alcanzar una tasa terminal en torno al 6,0 % en la segunda parte de 2025.

“Este resultado estaría conforme con el comportamiento anticipado de la inflación, reduciéndose en los próximos meses y años y una actividad que mejora paulatinamente su dinámica aunque con niveles de inversión todavía relativamente bajos”, concluye el análisis.