Bogotá rompe récord y reactiva el mercado de bonos: fuerte demanda impulsa millonaria emisión para obras clave

Con una sobredemanda de inversionistas, Bogotá marca su regreso al mercado de bonos tras 4 años.

La Alcaldía de Bogotá, a través de la Secretaría Distrital de Hacienda, consolidó un hito importante el 16 de diciembre de 2025 al efectuar la primera emisión de bonos de deuda pública interna dentro de su renovado Programa de Emisión y Colocación (PEC). Este instrumento financiero, avalado por la Superintendencia Financiera y el Ministerio de Hacienda, permitió a la capital colombiana retornar al mercado local de capitales tras cuatro años de inactividad. El monto adjudicado llegó a 510.361 millones de pesos, superando el objetivo inicial de $500.000 millones gracias a un proceso conocido como sobreadjudicación, lo que evidencia la solidez de la demanda por parte de los inversionistas.

La transacción se realizó a través de una subasta holandesa en la Bolsa de Valores de Colombia. Este mecanismo permitió captar una cifra de demanda total de $588.000 millones, es decir, 1,2 veces la cantidad ofertada por la ciudad. Entre los principales participantes de esta subasta destacaron entidades financieras de diverso tipo: bancos, fondos de inversión y de pensiones, fiduciarias y aseguradoras. Para Ana María Cadena, secretaria de Hacienda, este resultado refleja no solo la confianza inversionista en la administración distrital, sino también el compromiso del gobierno de Bogotá con la estabilidad financiera y el desarrollo sostenible.

En cuanto a las características de los bonos emitidos, los títulos fueron ofrecidos en tres series. La primera tenía una tasa fija a 3 años del 12,48%. En la segunda serie, los bonos estaban indexados al Índice de Precios al Consumidor (IPC) con plazo a 11 años y una tasa de IPC más 7,50%. Los últimos tramos estaban denominados en Unidades de Valor Real (UVR), con vencimientos a 25 y 35 años y tasas de 7,73% y 7,35%, respectivamente. Los recursos recaudados tendrán una destinación específica: el financiamiento de proyectos estratégicos delineados en el Plan Distrital de Desarrollo, con énfasis en áreas como movilidad sostenible, infraestructura educativa y de salud, espacio público y hábitat.

La Secretaría Distrital de Hacienda recalcó que Bogotá mantiene la calificación crediticia AAA, la máxima posible, lo que refuerza su perfil de emisor confiable para los inversores. Según destacó Ana María Cadena, este tipo de emisiones no solo fortalece la salud financiera de la ciudad, sino que faculta a la administración distrital para continuar avanzando en obras fundamentales para los bogotanos.

En toda la operación participaron, como entidades estructuradoras y asesoras legales, Davivienda Corredores S.A., Banco Itaú Colombia S.A., Cuatrecasas y el respaldo técnico de la Bolsa de Valores de Colombia. Así, la emisión manifiesta la capacidad institucional de Bogotá para atraer fuentes de financiación robustas y transparentes, contribuyendo al desarrollo económico y social del Distrito.

¿Qué es la subasta holandesa y cómo funciona en la emisión de bonos?

La subasta holandesa es un mecanismo utilizado en operaciones bursátiles en el que el emisor de los bonos establece un precio máximo y los inversionistas presentan sus posturas indicando el monto que desean adquirir y la tasa o precio al que están dispuestos a comprar. Las ofertas se ordenan de menor a mayor tasa o de mayor a menor precio, adjudicando primero a quienes ofrezcan mejores condiciones, hasta completar el monto total ofrecido. El precio final es el de la última posición adjudicada, aplicándose a todos los ganadores.

En la reciente emisión de bonos por parte de Bogotá, este mecanismo permitió captar una demanda significativamente superior al monto inicialmente ofertado, garantizando transparencia y eficiencia en la asignación de los recursos. De esta manera, distintos tipos de inversionistas pudieron competir bajo las mismas reglas, aportando al financiamiento de proyectos clave para la ciudad y fortaleciendo el mercado de capitales local.

* Este artículo fue curado con apoyo de inteligencia artificial.